失宠的纳指是否迎来喘息之机?

今年第一季度,投资者在收益率驱动下,自高增长股转投周期性股的趋势引人注目。我们将于本文中回顾一下,为什么说此番轮动行情现在有些过头了。

正如2021年第一季度的情况一样,随着道琼斯指数创下历史新高,隔夜,投资者继续自科技股/高增长股为主指数转向周期性股占比更高的指数,纳斯达克指数小幅收低。

在下述不利因素下,纳指的表现仍可圈可点:

  • 由于未能满足追加保证金要求,对冲基金Archegos的订单被强制平仓,引发200亿美元股票抛售狂潮。
  • 在美国总统拜登周三宣布4万亿美元基础设施计划之前,美债殖利率再度攀升。
  • 美股本月/季度末或因投资组合再平衡面临大规模抛售的传闻继续甚嚣尘上。

纳指成功摆脱殖利率上行的影响,暗示指数在两个月的表现乏力后可能赢得喘息之机。这或归因于美联储发言人隔夜进一步鸽派言论如期引发的债市盘整。

美联储理事沃勒在其加入理事会后的第一次讲话中表示,联储“目前距加息还有很长一段路”,甚至认为,如果债券市场抛售变得无序,“基于金融稳定性的考量,我们可能不得不出手干预。”

这可能也基于技术面原因。下方图表可以看出,在自2月中旬高点13900回落12%之后,纳指已收复头肩顶部颈线,形态失效。

此外,纳指上周守住2020年3月低点6628至2021年3月低点12207的上行趋势线并于此展开反弹,上行趋势得以保持完好。

若纳指收盘守住前述趋势线支撑,然后升穿2月底和3月一系列高点所在区域13350/360,则将为指数重新测试今年迄今高点13900开辟道路。


来源:Tradingview.上述数据截止到2021年3月30日。过往表现并非未来业绩的可靠指标。本文不包含,也不应被视为包含任何金融产品建议或推荐。

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