非农就业报告前瞻:疫情恶化,劳动力市场改善速度或放慢

非农就业报告前瞻:疫情恶化,劳动力市场改善速度或放慢

背景介绍
美国民众仍痴迷于似乎永无尽头的美国大选,金融与经济世界却继续朝前走。周五,美国将发布永远备受瞩目的非农就业报告。
美国大选目前指向拜登入主白宫而共和党可能继续控制参议院(取决于剩余计票、选举与诉讼等等因素),受此影响,规模高达2.5万亿美元的刺激计划出台的期待减弱。与此同时,美国周三日新增新冠病例数远超10万例,可能约束今后的招聘活动。换言之,2021年到来之前,美国劳动力市场的改善可能依然缓慢。
 


来源: GAIN Capital

非农就业报告预测
我们的老读者知道,我们观察四个历史上具有可靠性的领先指标,帮助预测每个月非农就业报告:
⦁ ISM非制造业PMI的就业分项指标,自51.8跌至50.1,暗示服务业就业本质上走平。
⦁ ISM制造业PMI就业分项指标升至53.2,比49.6的前值上涨3.6点。
⦁ ADP就业报在36.5万人,远低于75.3万人的前值与经济学家预测的65万人。
⦁ 四周均请人数自83.8万人的前值降至78.7万人。

正如我们在过去几个月一再所重复的,鉴于疫情蔓延带来前所未有的全球经济扰动,对于任何前瞻性指标我们都应高度谨慎。从各种领先指标与我们的内部模型判断,非农就业报告都可能差于预期,表面新增就业可能只有“区区”40万-50万人,但鉴于当前情势,波动区间可能大于以往。
纵然如此,众所周知对此报告的逐月波动的预测非常困难,所以我们不会对包括我们自己的预测在内的所有预测抱有过高的期待。和往常一样,非农就业报告中的其它层面,主要包括备受瞩目的平均每小时收入在内,可能和表面数据本身一样重要。

市场可能的回应
请看薪资与就业增长情境与其对美元的潜在影响:
平均每小时收入< 0.1% 月率 平均每小时收入0.1%-0.3%月率 平均每小时收入> 0.3% 月率
< 50万 高度利空美元 利空美元 对美元中性
50万 – 70万 利空美元 略微利空美元 略微利多美元
> 70万 对美元中性 对美元中性 利多美元

来看外汇市场。过去一周的各种事件已导致美元兑其主要对手货币考验,有几次甚至下破10月低点。如果周五的非农就业报告弱于预期(无论是表面数字或平均每小时收入),读者或考虑做空美元/日元。该货币对业已突破104.00区域的前强支撑位,下档已无技术支撑,直到接近102.00的水平。反之,如果就业报告强劲,交易员或选择做空欧元/美元。继过去48小时飚升逾200点子后,该货币对正在考验1.1800一线中轨的前阻力位


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