嘉盛集团:石油股交易指南:股票类型,股价影响因素和交易方式

石油股不仅仅是石油这一大宗商品的交易替代品。请继续阅读本文,了解现有石油股类型、其价格影响因素及市场上交易量最大的石油股信息。

什么是石油股?

石油股代表的是参与石油勘探、钻探、提炼和销售的上市公司,比如壳牌(Shell)、英国石油(BP)和埃克森美孚(ExxonMobil)这些主要石油股,它们的价格波动为了解影响这种大宗商品的供需力量提供了有用的信息。

交易石油股是为了自这些股票价格的上涨或下跌中获利。与其他股票一样,石油股可以通过差价合约于一系列时间框架下进行交易。考虑到资本收益和冲击个体公司的不同基本面因素 (下文所述)等各种原因,交易员和投资者可能更倾向于关注石油公司股票,而非原材料本身。

上游石油股和下游石油股

在交易石油股之前,需要重点区分上游、下游以及中游石油公司的概念。这些术语代表了于行业不同领域开展业务运营的公司。

比如以下主要石油股票就分属上述不同类别:

上游

下游

中游

一体化

ConocoPhillips

Marathon Petroleum

Enterprise Midstream

ExxonMobil

Marathon Oil

HollyFrontier

Kinder Morgan

BP

Apache

Valero

Enbridge

Chevron

Tullow Oil

Sunoco

Williams Companies

Total

上游石油公司是指从事石油勘探和开采的公司,它们在全球范围内寻找石油开采场所,并架设钻井进行地下或海底石油开采。

上游石油公司受油价波动的影响最大。石油低价可能会让公司的固定生产成本超出石油销售收入,从而导致严重亏损并可能推低股价。反过来,石油高价自然也会带来可观利润和股价走高。

下游石油公司是指将原油提炼成汽油等组分产品,并/或将这些产品分销给终端用户的公司。

由于下游运营商可溢价销售其成品油,从而抵消油价上涨带来的影响,他们遭遇亏损的概率往往低于上游公司,因此其股价的波动性可能也较低。

中游石油公司处于上游和下游之间,涉及原油及其成品供应链当中的加工、存储和运输阶段。

与下游公司一样,中游公司不像上游公司那样容易受到原材料价格波动的影响。归根结底,决定这点的是其合同性质以及下游公司可将合约固定和长期期限安排在油价牛市或熊市之后的企稳时期。

一体化公司会参与到上述各流程当中,部分全球最大的石油股公司提供了此类多样化业务产品。

影响石油股价格的因素

意料之中,影响油价的因素必然也会对石油股价格产生相当大的影响。当油价因高需求或低供给,或两者并存而上涨时,石油股也会推高。这是因为,当每桶石油价格飙升至基本固定的商业成本之上时,石油公司的盈利能力就会提高。然而,如上所述,当油价下跌时,涉及上游业务的公司股价可能遭受不成比例的严重打击。

下述因素可能影响石油价格,进而波及石油股价:

石油输出国组织(OPEC/欧佩克)监管

欧佩克是由13个主要产油国组成的政府间联盟,该组织可通过制定产量目标对油价施加影响。例如,如果欧佩克降低产量目标,供应自然会减少,油价就会上涨,进而影响石油股表现。

全球经济表现

经济繁荣期间,随着全球工业活动增加,对石油的需求升温,从而推高石油股价格。反之,如2020年此类经济衰退时期,主要受大流行封锁期间需求骤降(但同时还存在生产过剩和存储能力有限的问题)影响,2020年石油期货跌入负价格区域,石油股走低。

自然灾害

自然灾害可能对供应造成冲击,导致石油和石油股出现短线波动。然而,灾难不一定会以可预测或普遍的方式对所有石油公司造成无差别伤害。

例如,2017年飓风“哈维”(Harvey)期间,因为炼油厂关闭,投机者预测美国原油需求减少,油价应声下跌。然而,其他下游企业则有机会通过低原油价格和汽油溢价之间价差,即所谓“裂解价差”获益,这意味着Marathon Petroleum等炼油厂的股价会攀升。

与此同时,因供应减少,2005年卡特里娜飓风(Hurricane Katrina)导致英国石油(BP)和埃克森美孚(ExxonMobil)等主要一体化石油股短暂飙升,但所有这些石油股都在几个月内再次下跌。类似地,虽然2020年飓风劳拉(Laura)导致墨西哥湾每日160万桶的海上石油生产中断,但也仅引发了短暂股价波动行情。

上述实例很清晰地告诉我们,交易员和投资者在这些基本面事件发生后不要急于开仓,因为其带来的影响往往是暂时性的。

石油股年度表现

我们来看看上游、下游、中游和一体化石油公司股的年度表现。下图为各石油股经股息和拆股调整后的股价百分比涨跌数据。

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