嘉盛集团:什么是市场流动性? 其定义、度量及实例

市场流动性是任何运行正常的金融市场中一个关键组成部分,它决定了参与者们能以多快速度于首选价格执行交易。本文将带您了解什么是市场流动性、其度量方式及哪些市场具备了最强的流动性。

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什么是市场流动性?

市场流动性是指资产能够在不影响其价值的情况下,以当前市价买进或卖出的可能性。它仅仅涉及您将所持资产兑换为现金的速度。流动性适用于从股票到贵金属等各种金融市场,但有些市场的流动性要高于其他市场。

当人们谈到流动性时,他们通常指的是市场流动性或会计流动性。

1、市场流动性—它衡量了一个市场(如股票市场或外汇市场)能让参与者以稳定价格买卖资产的效率。其特点为交易量巨大和买卖差价狭窄。

2、会计流动性—这是一个用来描述一家公司能否通过可用资产支付其债务的术语。该指标通常被投资者和分析师用来判断一家公司的资产负债表实力。

是什么带来了市场流动性?

市场流动性是由交易活动引起的。当交易活动水平较高时,则意味着相关资产既有供应又有需求,所以个体能够轻松完成交易。人们也比较容易找到交易相对方,因此,市场价格所受影响不大。

在一个活动水平较低的市场中,由于缺乏有意愿的买家和卖家,一笔交易可能需要更长的时间才能完成。一旦交易发生,由于缺少有意愿的参与者,交易对市场价格可能产生更为显著的影响。

如何度量市场的流动性

  • 交易量 — 该指标衡量的是某一既定资产在一定时期内的交易总量。高交易量通常意味着流动性更高且执行更佳,而低交易量意味着可达成交易的对手方数量减少。

•  买卖报价价差 - 在流动性充足的市场中,买卖双方愿意接受的价差会收窄,而在流动性不足的市场中这一价差也会扩大。当标的市场价差缩小,则意味着供应商在执行交易时可以向您收取较低的价差。

  • 周转率 - 股票周转率是一种计算股票市场流动性的方法,周转率 = 一段时期内交易的股票总数÷同一时期内流通在外的股票数量。理论上,股票周转率越高,市场流动性就越强。

会计流动性是通过特定的比率来衡量的。最常见的三种是:

1.  流动比率 - 流动资产÷流动负债

2.  速动比率 - 现金、应收账款和权益总额÷负债

3.  现金比率 - 现金总额÷负债

市场流动性是好是坏?

流动性的好处显而易见。金融市场需要足够的市场流动性来确保交易员能高效进行资产和投资工具的交换。高水平的流动性可以让交易员更便捷地建仓和平仓,并收窄买卖价差。这些便利还将让活跃的市场参与者数量增加,进而创造更为充盈的流动性。

当市场缺乏流动性时,买卖商品的难度会变大,所以您要么得花费很长时间来等待交易对手出现,要么干脆放弃交易。在缺乏流动性的市场中,由于买卖双方无法就市场价格达成一致,通常会导致买卖价差扩大,执行成本增加。

流动性最强的市场有哪些?

流动性最强的市场是现金,因为它可以立即转换成其他资产。与此同时,由于实物资产出售过程要漫长得多,房地产和艺术品等实物资产市场的流动性较低。

其他流动性最强的市场如下:

1.    外汇–外汇市场被认为是世界上流动性最强的市场。政府、银行、甚至外出度假的个人都在进行主要货币对的交易。与其他高流动性市场不同,外汇市场价格并不稳定。外汇市场以其波动性著称,而这也正是让交易员们感到兴奋的原因所在。次要货币对和外来货币对交易量没那么高,因此它们的流动性也要更低。

2.    股票–股票市场整体流动性各不相同,大盘股通常比小盘股更具流动性。可能是因为愿意买卖的活跃交易员更多,流动性更强的股票价格也更为稳定。

3.    大宗商品–大宗商品市场的流动性水平各有不同。石油是交易量最大的大宗商品,这通常意味着石油市场流动性很强。不过众所周知,当没有人愿意购买这种大宗商品时,诸如储存空间短缺之类的问题也会引发流动性风险。

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